8月26日，中国旅游集团中免股份有限公司（中国中免，601888.SH，1880.HK）发布2025年半年度报告。受海南离岛免税市场波动及行业竞争加剧影响，公司上半年业绩呈现“双降”态势。
上半年，中国中免实现营业收入281.51亿元，同比下降9.96%；归属于上市公司股东的净利润25.99亿元，同比减少20.81%；扣除非经常性损益后的净利润25.95亿元，同比下滑19.84%。
其中，主营业务收入275.31亿元，线下收入 197.03 亿元，线上收入 78.28 亿元。
作为中免集团的核心业务支柱，海南离岛免税业务上半年呈现出复杂的发展态势。据海口海关数据，离岛免税购物金额167.6亿元，同比下降9.2%，降幅有所收窄，但市场整体需求仍显疲软。免税购物人数248.2万人次，同比下降26.2%；人均免税购物金额约人民币6754.0元，同比上升23.0%。
同期，海南港口和机场旅客吞吐量3519.52万人次，同比下降1.4%，其中离港旅客同比下降1.6%，这一数据也直接影响到免税消费人群规模。
中国中免的报告显示，2025年上半年，海南离岛免税市场顶压前行。在海南省 *** 的积极引导下，各经营主体通过采取“免税+文旅”深度融合、优化商品结构、加强数字化营销等有力措施，推动离岛免税市场稳中向好。
报告期内，中国中免在海南省拥有6 家离岛免税店。海南离岛免税销售呈现企稳态势。三亚国际免税城正式获评国家AAAA级旅游景区，成为全国首个以免税商业为核心载体的国家级旅游景区，新引进超60个品牌，市场占有率同比提升近 1 个百分点，体现了“免税+文旅”融合战略的成效。
在数字化建设方面，中免会员人数突破4500万，用户转化率和会员复购率均实现同比提升。
在渠道拓展方面，中国中免成功中标广州白云国际机场T3航站楼出境免税店以及多家口岸免税店经营权。海外业务拓展取得突破性进展，首次进入越南市场，河内内排国际机场与富国国际机场免税店顺利开业。此外，市内店渠道方面，青岛、厦门、哈尔滨等市内店转型升级开业。
中国中免表示，公司深耕港澳市场，成功获得香港国际机场MCM快闪店、澳门M8市内免税店及澳门国际机场香化标段的经营权，计划于下半年陆续开业。
费用控制上，中免集团展现出较强的成本管理能力。销售及推广费用同比减少8.11%至47.94亿元，行政开支同比减少7.03%至10.45亿元，员工成本减少11.21%至15.45亿元。
