市场为何对特朗普解雇美联储理事反应冷淡

　　特朗普总统开创先例，试图解雇美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook），然而市场的波动却微乎其微：30年期美债收益率只小幅上升0.05个百分点，随后回落。为何投资者不太在意？

　　原因主要有五点：

　　1． 早已计入预期。 特朗普长期公开攻击美联储，呼吁降息。市场早就担心央行独立性受损，此次动作并未带来新的信息。

　　2． 董事会构成即将改变。 到明年5月前，特朗普提名人几乎必将掌握多数席位，即便没有解雇库克，趋势也难以逆转。

　　3． 库克抗拒并诉诸法律。 若法院支持她留任，反而证明制度仍能制衡总统权力；若法院认定有因解职，那也说明法律在起作用。

　　4． 转移市场焦点。 库克事件让外界关注度从主席鲍威尔身上移开，而市场真正关心的仍是鲍威尔的立场。

　　5． 任命人选尚属主流。 特朗普的新提名者虽偏向鸽派，但大体仍在经济学主流范围，并未推动激进降息，更没有“极端化”的迹象。

　　潜在风险仍在。 如果美联储因政治干预变得过于宽松，可能推胀。但目前来看，政策走向仍与市场原有预期一致。

　　值得担心的一点： 市场和特朗普之间存在“反馈循环”。投资者相信只要市场反应剧烈，特朗普就会收手，因此未出现大幅抛售。然而，这种机制一旦失效，例如未来若出现极端任命（如将亲信或非专业人士送入美联储），市场才会真正触发强烈反应。

　　换句话说，市场暂时无视风险，但真正的危机可能在毫无征兆时突然爆发。