文章来源：汇金网
黄金成功摆脱夏季的低迷态势，价格强势上涨，周线与月线双双刷新历史更高收盘纪录。周一（9月1日）亚欧时段，现货黄金延续涨势，一度上涨逾1%至3489.78美元/盎司，刷新了4月22日以来高点，逼近历史高点3500关口附近关键位置。
MarketGauge首席策略师米歇尔·施耐德表示，基于美联储主席杰罗姆·鲍威尔近期发表的鸽派言论，她设定的黄金买入信号于上周正式触发。
通胀数据回升，但降息预期未改
鲍威尔在杰克逊霍尔年会中表示，经济风险天平的移动可能需要相应的货币政策调整。施耐德解读称：“从他讲话中可以看出，美联储不再固守2%通胀目标，转而更加关注经济放缓与劳动力市场走弱的迹象。”
这一政策转向在上周五（8月29日）数据中得到印证——通胀如预期回升。据美国商务部报告，美联储青睐的通胀指标——剔除食品和能源后的核心个人消费支出（PCE）价格指数，在截至7月的12个月内上涨2.9%。
分析师认为地缘不确定性将继续支撑。特朗普总统与美联储的持续冲突正在动摇美元储备货币地位，提升黄金的避险吸引力。
值得注意的是，特朗普近期将施压重点从鲍威尔转向美联储委员会其他成员。他以“数年前房贷申请存在不实陈述”为由，试图将理事丽莎·库克排除在货币政策决策之外，尽管库克未被正式解雇，分析人士认为美联储独立性已受到实质损害。
尽管通胀抬头，市场仍高度预期美联储将于下月降息。Northlight资产管理公司首席投资官克里斯·扎卡雷利表示，“最新通胀数据不会改变联储降息路径，虽然9月会议前还将公布PPI和CPI两项通胀报告，但只要数据未出现大幅跃升，美联储降息25个基点几无悬念。”
金价短期看涨
技术面关键阻力位受关注
Blue Line Futures首席市场策略师菲利普·斯特里布尔对金价短期走势持乐观态度，但同时强调需观察金价能否站稳每盎司3500美元关键位。
下行方面，3450心理整数关口构成短期支撑。
斯特里布尔指出贵金属趋势明朗：“黄金这轮上涨，是因为市场嗅到了滞胀的气息。”
14日相对强弱指数RSI抬升显著，明显高于中线水准，暗示后续短期看涨动力强劲。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）非农数据成后市关键风向标
展望后市，本周五非农就业数据将成为影响金价的关键因素。分析师普遍认为，若就业市场表现疲弱，将强化美联储宽松预期，进一步推升金价。
科美利加银行首席经济学家比尔·亚当斯在报告中称：“如果8月就业数据继续显示 *** 疲软、就业市场松动，9月降息将成定局。我行预测8月非农新增就业4.5万人，失业率维持在4.2%。”
美元信誉受损，金价上涨空间广阔
Zaye资本市场首席投资官纳伊姆·阿斯拉姆表示：“特朗普已掌控美联储政策主导权，意味着利率走低和金价走高将成为必然。”
Capitalight研究主管尚特尔·希文则认为，特朗普与联储的冲突将持续削弱美元国际地位，在这种背景下，金价上涨空间不可估量黄金创出历史新高，只是时间问题。
机构看涨黄金的背后逻辑
施罗德分析师在其市场报告中重申了对黄金的看涨观点，在当前政策波动性大、财政环境脆弱，以及投资者对美国 *** 债券和美元的长期角色不确定性增加的环境中，黄金是一种有价值的多元化投资工具，其作为“投资组合保险” 的作用依然有效。
尽管施罗德继续认为美国经济在中期内出现衰退的可能性较低，但他们也提醒，市场当前定价的“近乎完美的宏观背景”（即弹性增长和稳定通胀）在未来几个月更容易出现令人失望的情况，投资者可能低估了通胀和增长方面的风险。
黄金市场的当前态势
黄金在第二季度面临了一些困难逆风，最初经济似乎能承受更高关税和变化的劳动力市场（部分源于更严格的移民控制），但7月令人失望的就业数据（包括5月和6月数据的大幅下修）显著改变了市场情绪。
Luke提出，当前的关键问题是，鉴于金价自年初以来已上涨近30%，市场已经在多大程度上消化了“坏消息”。
尽管上半年投资需求以2020年以来最快速度增长，但Luke认为下半年需求仍有增长空间。他指出，季度总投资需求仍处于2010年后的范围内，其长期观点是，投资需求在整个周期内将有意义地增长，远超之前的总吨位高点。
Luke特别预计，北美和欧洲的西方需求将追赶亚洲创纪录的投资水平。他指出，东西方市场对比依然显著：与过去周期相比，美国和欧洲的ETF总流量一直很低，今年4月全球ETF增长的很大一部分来自中国。他认为，市场还远未出现预期的“真正的全球黄金竞购”。
北京时间14：20，现货黄金现报3486.71。
