在央行保持流动性相对宽松的态度下，市场机构预计，在财政支出提速的支撑下，9月流动性预计维持合理充裕的状态，波动或主要体现在 *** 债集中发行以及若股市走强引致债市担忧放大、季末最后一周等时点上。
财通证券指出，9月资金缺口客观存在：（1）9月有16000亿元中长期流动性到期（前值12000亿元），分别为10000亿元3个月期买断式逆回购到期（9月5日到期），3000亿元6个月期买断式逆回购到期，3000亿元1年期MLF到期（9月25日到期）；（2） *** 债净融资约为14300亿元（前值13290亿元）；（3）9月缴税规模约为11000亿元（前值约为10300亿元）；（4）9月信贷大月，对狭义流动性的影响相对更大；（5）9月存单到期35470亿元（前值30705亿元）；（6）非银回表季节性增大，理财规模往往季节性回落。
“客观来看，9月资金缺口大于8月，但维稳经济、配合财政等诉求下，我们对资金继续保持乐观。此外，季末月的资金利率需要格外关注，可能体现下个季度的央行态度和资金利率走势，我们认为在其他增量政策接续有限的情况下，货币政策需要更加积极，资金利率中枢可能进一步下移。”上述机构指出。
天风证券固定收益团队指出，全月来看，季节性扰动将增加：（1）季末银行流动性需求增加，或约束融出意愿；（2）临近节假日，企业和居民现金备付需求往往增加。支撑因素在于，季末月份财政支出节奏通常加快，财政存款的下拨，能够对季末资金面形成一定支撑，季末最后几天或将集中体现。
上述机构指出，资金面9月初扰动主要在于公开市场到期规模较大，但参考7-8月情形，月初资金面自发式转松或占主导，叠加季末月份财政支出或逐渐开始发力，对流动性形成补充，资金利率有望延续“低位低波”运行。
资本市场的火热成为今年9月资金面需要关注的因素之一。
天风证券表示，今年9月，资金面季节性扰动增加的同时，需要关注非季节性因素的叠加影响。一方面，权益市场走强、市场风险偏好提振，或继续驱动资金在各类资产间再配置；另一方面，季末信贷投放冲量特征可能较往年更为突出，这在今年上半年跨季月份已有所体现，贴息政策的落地或也将强化这一特征。此外， *** 债供给延续较快节奏、中长期流动性到期、存单到期等因素，也可能阶段性放大资金波动。
国海证券也指出，向后看，股市情绪火热、稳汇率诉求暂未观察到下降趋势，或对资金面形成扰动。结合央行二季度货币政策执行报告，货币政策虽然仍维持宽松基调，但报告中提出重申“资金防空转”的要求，叠加删除“择机恢复国债买卖”的表述，短期内资金面不确定性上升。
