来源：Y趣理说
在公募基金圈里，一家基金公司最能体现赚钱能力的，还是得看主动权益产品。这类产品的业绩表现，直接决定了投资者的信任感和资金流向。说白了，主动权益就是公募基金的门面担当，能不能跑赢市场，核心看基金经理，尤其是挂着“掌舵人”、“总经理”头衔的大佬们。
作为一家资深的资产管理机构，东方基金近年在主动权益上表现可以说是一言难尽。尤其是权益投研体系的王然、李瑞两位总经理，再加上副总经理兼权益投资总监许文波，这三位妥妥的公司核心人物，旗下管理产品的业绩都不理想，直接把东方基金的权益口碑拖下水。
王然：十年老将，业绩“稳定”垫底
先说权益研究部总经理王然。她可是东方基金的老将了，管着权益研究部，还在投资决策委员会里占一席之地，妥妥的核心人物。
更值得关注的是，2025年以来A股震荡走高，上证指数年内涨幅高达15.10%，沪深300涨幅也达到14.28%，可她管理的几只基金，真不敢恭维。
例如东方新兴成长混合，王然自2015年6月起管理，截至2025年8月29日，十年任期回报仍为-27.80%，这可是她管了整整十年的“代表作”，长年跑输基准，被股吧基民吐槽“A股市场最温一只基”。
东方城镇消费主题混合：自2019年5月管理以来，任期回报为-5.07%。
东方品质消费一年持有：2021年7月接管至今，累计回报-56.17%，近三年净值跌幅高达33.31%，更低时净值只剩3毛多，近三年业绩排名长期处于垫底位置。
王然曾经在采访里说自己是“消费领域的首席洞察官”，投资 *** 是“先尝后买”，靠体验产品、调研口碑来决定投资。可业绩摆在这儿，五年下来，所谓的“洞察”一点都没看出来。
连续多年跑输基准，既暴露了王然在个股选择与组合构建上的明显不足，也折射出东方基金在投研框架与风控体系方面的薄弱。
李瑞：高光过后，规模大跳水
再看另一位权益投资部总经理李瑞。他曾在2020年牛市时凭借东方新能源汽车主题混合基金一战成名，年度收益率高达116%。可好景不长，2022到2024年连续三年亏损，累计跌幅超过60%，截止目前该基金近三年仍然亏损超过34%，管理规模也从224亿掉到不足80亿，缩水了差不多150亿。
更夸张的是，他手里有只东方高端制造混合，2024年底的换手率高达1901%，买买卖卖完全停不下来。看着很勤奋，但换手率过高不仅增加交易成本，投资策略频繁调整，稳定性和长期投资逻辑遭到质疑，与监管层近年来强调的“长期主义”背道而驰。
虽然他2025年上半年业绩回正了，收益率超过12%，可三年下来依然跑不赢，投资者信心显然没有回来。
许文波：职位升得快，业绩跌得更快
相比王然与李瑞，东方基金副总经理兼权益投资总监许文波的问题更具代表性。作为公司投研体系的更高负责人，他不仅分管权益投资，还兼任量化投资部、固定收益研究部等多个部门的管理者。然而，其管理的旗舰产品东方精选混合、东方龙混合近年来业绩持续垫底，规模大幅缩水，投资者用脚投票的趋势愈发明显。
数据显示，东方精选混合自2018年由许文波接手以来，基金净值长期处于同类后20%区间，管理规模从12.45亿份降至不足5.3亿份。东方龙混合更是从3.89亿份降至1.47亿份，部分产品甚至接近5000万元的清盘警戒线。
更讽刺的是，许文波2022年还被提拔成了公司副总经理。市场当时就吐槽，这是不是因为招不到外部人才，只能“矮子里挑将军”？
作为从业逾20年的老将，许文波在管理层职位不断提升的同时，却未能在业绩层面交出令人信服的答卷，反映出东方基金在投研与管理之间存在明显脱节。
东方基金陷长周期性困局
从多位权益核心人物的投资成绩来看，东方基金在2018年的全面升级投研体系无疑是失败的。
公司长期“重债轻股”，权益类产品在总规模里占比不到15%，没有任何一只能打的明星产品。再加上人才流失严重，投研体系不健全，导致基金经理各自为战，风格漂移、频繁调仓，投资者根本看不到清晰的投资理念。
东方基金2025年二季度末公募资产管理规模1234亿元，行业排名54位。规模虽然保持在千亿俱乐部，但权益业务一直在掉队，核心基金经理集体掉链子，让公司在行业里的存在感越来越弱。
数据来源：wind
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