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2025年半年度券商公募基金分仓佣金数据近日揭晓。Wind数据显示，2025年上半年，全市场公募基金向券商支付的交易佣金总额约为44.72亿元，较去年同期有所回落。
从佣金席位占比来看，前十大券商合计占据市场份额超过47%，头部效应依然显著。具体来看，以3.19亿元佣金收入蝉联榜首，但同比下滑36.34%；证券凭借整合效应以2.80亿元跃居第二，排名上升六位；、分别以2.50亿元和2.30亿元位列第三、第四，则以2.22亿元升至第五。与证券进步显著，其中浙商证券由去年末第十名升至第七，申万宏源证券新晋前十，位列第十。
部分中小券商通过聚焦细分赛道实现逆势高速增长。华源证券上半年佣金收入达4820万元，同比大幅增长2163%；华福证券实现佣金收入8683万元，同比增长312%。此外，（香港）、摩根大通证券（中国）等具有外资背景的机构也录得超过100%的增长率。
华源证券的显著增长与其近年来大力布局研究业务密切相关。华源证券先后引进原申万宏源研究所副总经理刘晓宁担任所长，聘请经济学家刘煜辉担任首席经济学家，并吸引了来自开源证券、华创证券、招商证券、民生证券、等多家机构的资深分析师加盟，包括赵昊、雷轶、王彬鹏、廖志明、陈良栋、张明磊、郑嘉伟、戴铭余、查浩等一批行业首席级别研究员。据中证协数据显示，截至目前，华源证券注册分析师人数已达62人，初步建成一支有市场竞争力的研究团队。
华福证券同样在研究架构与人才引进方面积极发力。2024年3月，任志强出任华福证券总裁助理兼研究所所长，其曾任职于德邦证券、华创证券、，具备丰富的卖方研究管理经验。任志强明确表示，将分“两步走”推动华福证券卖方业务发展：首先在一个季度内完成主要行业团队搭建，达到中型券商研究所水平；之后通过三年持续投入，力争将华福研究所打造为市场前十的头部研究品牌。目前，华福证券已设立了总量及资产配置、消费升级、医疗健康、智能制造、前沿科技、能源与新材料六大研究中心，并在优势产业领域重点布局。
