由红杉资本（Sequoia Capital）投资的支付公司 Klarna 于周二宣布，计划在美国上市，对这家金融科技公司的估值更高可达 140 亿美元。随着高增长科技股在经历数年 “寒冬” 后重新获得投资者青睐，Klarna 距离其期待已久的公开上市又近了一步。
此前推迟上市计划的企业正重返市场，试探投资者兴趣 —— 这背后是市场走势趋于平稳，以及投资者信心逐步回升的支撑。
包括新型银行 Chime、稳定币发行方 在内的多家科技公司，其上市计划均吸引了强劲的市场需求，这标志着科技领域的上市活动正谨慎复苏。
作为 “先买后付”（BNPL）模式的代表企业，Klarna 及其部分投资者计划在此次 IPO 中发行 3430 万股股票，发行价预计在每股 35 美元至 37 美元之间，目标募资额更高可达 12.7 亿美元。
Klarna 等金融科技公司正从传统银行手中夺取市场份额：它们提供更快捷、更灵活的支付选择，以及以数字化为核心的服务，这类服务对年轻消费者极具吸引力。分析师认为，随着全球电子商务的持续扩张，“先买后付” 及类似支付产品的增长速度将进一步加快。
“先买后付” 服务允许消费者将购物支出拆分为数周或数月的小额无息分期付款，无需一次性预付全款。
截至目前，支付行业在很大程度上未受关税影响，且主要经济体的消费支出均展现出较强韧性。
不过，在胀环境下，“先买后付” 模式仍面临风险：潜在的信贷损失、对用户信用状况的追踪不足等问题，引发了市场对该模式盈利能力及消费者长期偿债能力的担忧。
总部位于瑞典斯德哥尔摩的 Klarna，凭借其短期融资模式改变了在线购物的支付生态。该公司成立于 2005 年（彼时电子商务尚处于萌芽阶段），并于 2012 年达到 “独角兽”（估值超 10 亿美元）级别。
Klarna 由联合创始人塞巴斯蒂安・西米亚科夫斯基（Sebastian Siemiatkowski）领导，硅谷风投巨头红杉资本是其最知名、合作时间最长的股东之一。
2020 年年中至 2021 年期间，Klarna 完成三轮融资，估值在短短约两年内从 55 亿美元飙升至 465 亿美元，自此引发投资者广泛关注。
具有风向标意义的上市事件
分析师表示，Klarna 此次 IPO 若能成功，可能表明投资者对高增长金融科技企业的信心已重新回升；反之，若市场反应平淡，则可能反映出投资者对该行业高估值及监管环境的担忧。
多年来，Klarna 一直计划在纽约上市，但在 2025 年 4 月，因美国总统唐纳德・特朗普宣布对主要贸易伙伴征收大范围关税，全球市场陷入动荡，该公司不得不暂停上市计划。
2021 年，Klarna 曾考虑通过 “直接上市”（不发行新股、无需承担传统 IPO 成本的上市方式）登陆市场，但最终放弃了这一计划，并以 67 亿美元的估值完成一轮融资 —— 这一估值较此前水平大幅下调。
除红杉资本外，Klarna 的主要股东还包括丹麦亿万富翁安德斯・霍尔奇・鲍尔森（Anders Holch Povlsen）旗下的 Heartland A/S 集团（该集团是时尚品牌 Only 和 Vero Moda 的母公司）。
Klarna 进军美国市场的举动，凸显出 “先买后付” 类服务的需求正不断增长，尤其是在寻求灵活支付方式的年轻购物群体中。
此外，Klarna 还推出了银行业务，并与多家全球知名品牌建立合作关系，包括快时尚零售商 Zara、H&M，奢侈品包袋品牌 Coach，以及美妆巨头丝芙兰（Sephora）。
截至 6 月 30 日，Klarna 在全球 26 个国家拥有约 1.11 亿活跃消费者，合作商户数量约为 79 万家。
目前，Klarna 已申请在纽约证券交易所上市，股票代码拟定为 “KLAR”。
（Goldman Sachs）、（J.P.Morgan）和（Morgan Stanley）将担任此次 IPO 的主承销商。
