巨子生物早盘涨超8% 机构指公司上半年销售费用控制超市场预期

　　（02367）早盘股价上涨8.64%，现报64.75港元，成交额7.87亿港元。

　　中信建投发布研报称，巨子生物2025年H1实现收入31.13亿元，同比增长22.5%；归母净利润11.82亿元，同比增长20.2%；经调整净利润12.05亿元，同比增长17.4%。收入及利润端在外部环境影响下仍保持较好增长，业绩符合此前预期，主要受益于公司持续提高精细化运营能力，巩固明星单品增长及核心产品升级迭代，叠加公司新品推出后实现快速放量，推动两大业务品牌保持良好增长。

　　指出，巨子生物2025年中报中更大的亮点是销售费用的控制超出市场预计，也为下半年营销投放留出了充足空间。中报公司销售费用率同比下降了0.86个百分点，判断部分与二季度产品风波事件影响引发的达播减少有关，部分还是与公司在各渠道间均衡发展带来的投放效率提升。上半年销售费用的良好控制也为公司下半年迎接双十一等旺季留有充足的投放空间，该行预计随着短期事件影响的消退、与头部达人合作的逐步恢复，再加上投入的增加和新品的放量， 公司下半年收入有望环比提速。