9月11日，月度金属指数（MMI）在8月至9月间小幅上升1.69%，整体走势平稳。AUS GLOBAL认为，这种横盘态势反映出美国不锈钢市场在价格和供应方面的稳健格局，同时也提示未来潜在变化仍需关注。
钢材市场保持平稳
美国不锈钢价格在8月基本保持稳定。AUS GLOBAL认为，近期钢厂成功维持了基础价格上涨，这不仅抵消了过去几年中出现的历史性高折扣，也为市场建立了更稳固的价格底线。尽管不锈钢钢厂交货周期较年初有所延长，但整体市场仍显示稳定趋势。亮面退火产品和铁素体不锈钢供应相对紧张，而奥氏体类产品供应充足，常见的304等材料并未出现明显短缺。
从需求端来看，变化不大。然而，50%的钢材及含钢产品关税为本土钢厂提供了显著优势，使其在美国市场能够扩大产能。AUS GLOBAL认为，尽管美国制造业长期收缩，但贸易壁垒促使多家企业宣布回流生产，这一趋势预计将逐步对国内不锈钢消费产生影响。
市场可能迎来第四季度变化
在当前环境下，钢厂利用价格底线和采购方对本土供应偏好，稳固了第三季度的价格。AUS GLOBAL认为，随着采购组织锁定2026年合同，钢厂在短期内不太可能大幅调整折扣或进一步涨价。未来，若美国与欧盟、英国达成关税配额协议，或与加拿大和墨西哥完成贸易谈判，可能为采购方提供更有利条件，同时对美国钢厂形成潜在压力。
除此之外，北美不锈钢也在持续扩大产能。AUS GLOBAL注意到，其Ghent工厂计划建设新的冷轧厂、轧磨设备、退火和酸洗线升级，以及熔炼车间扩建，预计2025年底完成。结合潜在配额协议，新增产能可能增强买方在价格谈判中的筹码，尤其在需求回暖或库存补充有限的情况下。
镍价走势平稳
与今年不锈钢基础价格的波动形成对比，镍价维持横盘走势，自2025年初以来附加费较为稳定。尽管镍市场供应过剩，但并未出现明显看跌趋势。AUS GLOBAL认为，价格低迷与环境违规导致部分镍产能关闭，进一步下跌可能迫使市场削减产能。
印尼镍产业的快速扩张加剧了全球供给过剩。需求预期过高、全球不锈钢需求疲软，使交易所库存持续上升：伦敦金属交易所（LME）库存达到四年高点，而上海期货交易所（SHFE）库存同样充足。这些因素可能抑制镍价在可预见的未来出现大幅上涨。AUS GLOBAL认为，市场参与者需关注产能调整与贸易政策对价格的潜在影响。
总的来看，AUS GLOBAL认为，美国不锈钢市场在价格和供应上保持稳健，但全球镍和钢材供需环境仍存在不确定性。贸易政策、产能扩张以及地缘因素都可能在未来改变市场格局。对于采购方和投资者而言，关注政策与供应动态，将有助于在潜在波动中保持稳健决策。
