海外方面，美联储9月FOMC重启降息25bp，鲍威尔定调为“预防式降息”。当前市场预期今年余下两次FOMC各降息25bp。降息落地后全球股市普涨，恒生科技、纳斯达克涨幅领先。
国内方面，反内卷政策市场化推进以及出口放缓等多重因素共振下，8月经济活动数据有所走弱。市场方面，A港股风险偏好仍较高，创业板继续领涨。
市场策略方面，债券方面，上周（9月15日-19日）债市震荡偏弱。尽管基本面数据走弱对债市带来支撑，但税期资金面扰动加大，央行重启买债和赎回费改革意见征求情况等消息影响债市情绪，债市整体表现震荡。债市波动加剧，建议逢调整适度配置，反向操作，及时止盈，做好流动性管理。重视高票息资产和杠杆策略的价值。关注长债的配置价值。
A股方面，资产比价方面，港股短期性价比好于A股，主因前期港股相对滞涨，前期压制港股表现的流动性矛盾短期有望缓解。结构方面，美联储降息落地利好利率敏感型的港股、金铜有色和成长类资产。
港股方面，美联储预防式降息后，港股通常显现较强弹性。
原油方面，25年原油需求偏弱，供给持续释放，压低油价中枢。
黄金方面，看好未来走势；短期来看，预防式降息落地后黄金涨速可能不如降息前。
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