文/新浪财经香港站 赵岚
法国外贸银行（Natixis）在业展望媒体会中表示，在外部利率下调背景下，国内银行面临净息差收窄的压力，可能对银行传统盈利模式带来挑战。但投资端已呈现积极信号，以银行持有的 *** 债券为主的交易账簿表现突出，成为行业发展中的重要支撑点，另外中国存款利率调整机制发挥作用，银行下调存款利率后有效缓解了银行的资金成本压力，为其经营提供了更多空间。
银行信贷结构分化 投资端成重要增长极
从整体信贷格局来看，法国外贸银行认为，投资端在支持经济增长相关项目上增速较快，对银行资产规模扩张形成有力拉动。Natixis特别提到，银行业在支持基础设施建设贷款方面承担了重要责任，这与内地产业政策方向一致，同时银行对制造业的新增信贷投放也在持续增加，与宏观经济发展方向高度契合。
据Natixis观察，内地信贷结构分化较为明显，但该行认为，即使长期按揭贷款增长缺乏动力，但家庭贷款、企业贷款及小微企业贷款开始呈现更快的扩张态势，有利于银行业发掘新的增长动力。
在投资业务方面，Natixis强调，银行持有的 *** 债券规模大幅增长，占总资产比例从之前的约 12% 提升至目前的 16%，已成为除按揭贷款外的重要增长领域。在房地产市场调整的背景下，这一增长点显得尤为关键。
海外市场方面，Natixis认为，低利率环境将为中国银行业海外贷款带来动力，尤其在支持企业海外设厂以及绿色科技领域。目前中国银行业整体海外贷款占比不足 10%，且受一定的限制，但在资本流入情况改善后仍有望大规模扩张。
绿色金融领域，Natixis指出，2025 年上半年，中国绿色贷款发放量占总贷款发放量的 44%，全年有望创历史新高。绿色债券发行量虽受债市波动影响，2025年上半年仍较 2024 年翻倍。这一增长受惠于 “十四五” 规划目标，预计今年年末绿色金融领域投资仍有望扩张，未来能源转型将继续向钢铁、铝、水泥等传统高耗能行业延伸。Natixis表示，中国是全球更大的能源转型投资国，占全球投资的 1/3。资金主要来自企业利润再投资与 *** 补贴，外部绿色融资占比约46%，仍有较大空间。
未来资产质量与资本压力为重点观察指标
法国外贸银行强调，未来中国银行业需重点关注两大领域。
之一为资产质量。该行指出，观察不良贷款率数据，行业已呈现下降趋势，表现较为平稳，但结合不良贷款核销规模、贷款重组及展期情况看，资产质量还需要更长时间观察。具体而言，家庭贷款不良率有一定上升趋势，信用卡、经营性贷款等家庭其他贷款不良率升至 2% ；另外在小微企业普惠金融领域，未来可能也会对银行资产质量造成压力。不过，Natixis认为也有积极信号，当中地方 *** 融资平台相关风险表现稳定，商业票据违约情况近期同样有所好转。
第二是资本压力。从数据看，银行资本充足率有所提升，资本实力有所增强，主要得益于 2024 年起实施的资本监管政策调整 —— 监管允许银行对多项资产降低风险权重，同时银行通过将企业债券置换为 *** 债券、获得 *** 注资等方式补充资本。
