方正证券发布研报称，2025年10月19日至25日，国际智能机器人与系统大会（IROS
2025）将于杭州国际博览中心举行，本届IROS期间，速腾聚创（02498）将正式发布Active
Camera系列的最新产品——AC2。公司车载业务深度受益智驾平权，泛机器人领域加速放量，后续增量零部件Active
Camera与灵巧手等产品逐步落地，车载&机器人业务齐发力助力公司规模增长。该行预测公司2025-2027年营收为25.0/34.2/45.8亿元，维持“推荐”评级。
报告中称，AC2是集成了激光雷达dToF技术+双目RGB技术及IMU（惯性测量单元）运动信息补偿功能的一体化超级传感系统，该产品延续速腾聚创的开发理念，提供从硬件到软件及完整开发生态的全方位服务，为各类3D应用场景，提供从硬件、感知算法到开发流程的一站式解决方案。与AC1系列相比，AC2系列体积大幅缩小，直观尺寸与当前广泛应用的双目视觉传感器相近，提供毫米级测距精度与高鲁棒性RGBD数据，可嵌入机械狗头部、机械臂末端及人形机器人头部等多领域视觉传感器应用部位。
速腾聚创自研SPAD-SoC芯片于2018年立项，2020年公司成立了芯片研发团队，2022年公司SPAD-SoC面世并开始逐步应用于E1等固态雷达，并对芯片进行持续迭代实现更优探测性能与功耗。对比AC1产品，AC2产品在SPAD芯片方面实现升级，结合AI
ready的算法软件栈和 *** 解决方案，形成了“芯片方案-生态-产品”闭环，能够在不同场景下为客户打造和推出合适的产品。
该行指出，AC系列产品适用汽车/机器人/消费电子等多应用领域，机器人增量零部件第二增长曲线有望放量。当前华为舱内激光Limera产品已应用于问界M7/上汽宝骏等车型，公司AC产品底层技术与华为舱内激光雷达产品同源，后续技术可复用于汽车乃至机器人、消费电子等多领域场景。公司全面接入英伟达NVIDIADRIVE/Jetson/Omniverse三大生态，打造视觉入口，合作契合度高。此外，公司还布局灵巧手多品类机器人零部件，后续有望逐步放量。
