周一，苹果(AAPL.US)股价创下2025年首个历史收盘纪录。此前Loop Capital将其股票评级从“持有”上调至“买入”，成为最新一家看好iPhone需求积极态势的机构。
数据显示，苹果股价周一上涨3.94%，收于262.24美元，突破了自去年12月以来的历史高点。今年以来，苹果多数时间都是标普500指数中备受关注的落后个股，4月低点时累计跌幅曾达31%。但此后这家iPhone制造商强势反弹逾50%，终于在9月下旬实现年内涨幅转正。
近期股价走强的背后，是苹果最新款iPhone系列需求超预期的信号，这也让市场对“期待已久的换机周期即将到来”更添信心。上周末，Counterpoint Research的一项分析显示，在美国和中国市场，iPhone 17系列上市首10天的销量比iPhone 16系列高出14%。
Loop Capital分析师Ananda Baruah在评级上调报告中写道：“我们目前正处于苹果市场期待已久的换机周期起点。”他认为这一趋势“既源于用户换机需求，也得益于新设计周期催生的消费动力”。该分析师还将苹果目标股价上调至315美元，为当前华尔街更高目标价，较周一收盘价存在约20%上涨空间。
此前投资者曾对iPhone 16发布带来的升级效应寄予厚望，但由于其大力宣传的AI功能推迟或未能落地，市场预期最终落空。
而如今除Loop Capital外，更多机构正转向积极立场。Evercore ISI将苹果纳入其“战术性跑赢大盘”名单，其理由是iPhone需求数据“表明此次换机周期可能超出常规水平”。
Melius Research分析师Ben Reitzes指出苹果“正重拾增长节奏”，通过“以实际行动回应质疑”，看好中国市场转暖及“新品整体动能”，即将面世的产品或成新增催化剂。
不过，并非所有机构都认为iPhone 17系列的初期热度足以支撑苹果当前估值。目前苹果股价的预期市盈率已超32倍，远高于其10年平均水平(22倍)。同时，苹果股价相对于纳斯达克100指数也存在溢价，且是“七巨头”中除特斯拉(TSLA.US)外估值更高的公司。
此外，苹果在大型科技股中的“受欢迎度”也不及同行。数据显示，即便计入Loop Capital的评级上调，给予苹果“买入”评级的分析师占比仍不足60%，在“七巨头”中，仅高于特斯拉。
杰富瑞分析师Edison Lee是目前仅有的四位给予苹果“卖出”类评级的分析师之一。他上周末警告称，“iPhone 17系列的销售势头正持续放缓”。本月早些时候，Lee已将苹果评级下调至“跑输大盘”，并指出市场对“苹果折叠屏iPhone”的期待“过高”——这款机型不仅可能定价高昂，还可能“侵蚀Pro Max机型的销量”。
