周五A股市场出现了高位震荡的态势。
其中，因AI主线疲软以及大市值银行股冲劲减弱，上证综指在盘中围绕近期高点3635点反复拉锯。不过，动量资金仍较为活跃，超级水电股、新疆板块等主题投资主线相对强势，为A股注入了短线流动性。看来，在近期高点区域，A股或将继续蓄势震荡，以便积蓄新的冲击能量。
半年报信息扰动压力渐增
从盘面来看，中芯国际（688981.SH、00981.HK）公布了半年报业绩，虽然未来财报的业绩指引仍然相对积极，但当期财报的环比有所回落，从而给部分谨慎的机构资金带来了业绩低于预期的判断，所以，他们在周五开盘后就一路减持，股价承压，其H股股价更是跌幅居前。由于该股在科创50指数的权重较大，所以，该股的下跌不仅影响着科创50指数的走势，还推动着机构资金重新审视半年报业绩主线。
如此动向也给前期业绩信息超预期的CXO产业链个股、创新药主线的龙头品种股价走势带来压力。7月以来，半年报业绩主线一直是机构资金主动加仓的核心品种，所以，包括芯片、CXO产业链、创新药主线的龙头品种相继疲软，说明了机构资金已有所收缩，从而给短线A股带来了较强的压力。
更何况，近期外围信息也再度变得复杂起来，比如说关于次级关税，再比如说药品关税等等，这些信息虽然对A股的影响力度远不如4月初，但仍然有一定的边际压力，这可能也是机构资金在近期收缩战线的又一个逻辑，也是近期A股市场成交金额有所萎缩的一个原因。周五，沪深两市成交金额只有1.71万亿元，较上个交易日萎缩了1153亿元，进一步佐证了机构资金收缩交易的观点。
配置型资金有着强大的托底能量
不过，就在信奉景气投资交易策略的公募基金等机构资金有所收缩的同时，A股另外两股力量，仍然保持着相对积极的交易策略。
一是以量化资金为代表的动量资金，他们在周五仍然大力出击商业航天、超级水电、新疆板块等主题投资，说明这些资金认为当前A股的调整只是上升周期的一个蓄势阶段，并无系统性风险，也无大盘中期筑顶的信号。所以，他们仍然敢于主动出击。
二是配置型的长线资金，尤其是汇金、中国诚通、险资等长线资金，在周五盘中也是反复活跃，比如说大市值银行股中，7月份领涨先锋是工商银行（601398），近半个月来则是农业银行（601288），该股在周五仍然创出了历史新高。此外，邮储银行（601658）的股价走势也渐趋强势，有望成为大市值银行股的又一个涨升先锋。
如此信息就说明，当前A股市场虽然冲劲有所减弱，但市场最为活跃的动量资金以及实力雄厚且后续买力有望源源不断涌入的长线配置型资金仍在反复出击，且由于长线配置型资金布局得当，不时有新的涨升先锋出现，所以，他们对A股的中长线走势仍有着强大的引领力量，至少拥有强大的托底能量，赋予各路资金敢于持股的底气。看来，中长线走势仍可期待。
既如此，短线的高位震荡只是长期上升周期中的一个小插曲。故，在操作中，仍可持股。
（执业证书：A1210612020001）
