本报记者 彭衍菘
2025年以来，中小公募机构增资动作不断。继4月份先锋基金管理有限公司（以下简称“先锋基金”）注册资本由1.5亿元增加至2亿元后，先锋基金近日再度增资2500万元。
对此，多位业内人士表示，中小基金公司既要满足合规与生存需求，又要为长期战略布局考虑。在行业集中度持续提升的背景下，增资已成为此类基金公司突围的关键手段，其背后折射出的生存现状与竞争新格局引发市场关注。未来，差异化定位与资本金实力结合，或将成为中小基金公司破局关键。
先锋基金年内多次增资
8月14日，先锋基金发布公告称，经公司股东会审议通过，公司注册资本由原来的2.05亿元增加至2.3亿元，增资2500万元。
此次增资后，先锋基金的股权结构为：北京科技发展股份有限公司依然是公司大股东，持股比例为93.5317%；北京福中达投资有限公司持股比例为4.99%；深圳市瑞智源投资合伙企业（有限合伙）持股比例为1.4783%。
公告还显示，公司根据相关法律法规及规范性文件的规定，就本次增加注册资本事宜修改了公司章程相应条款，公司已完成工商变更及章程备案手续，并按有关规定向监管部门备案。
对外经济贸易大学法学院院长助理、副教授楼秋然在接受《证券日报》记者采访时表示，首先，公募机构增加注册资本是其进行合规经营的前提条件。其原因在于：相关法律法规都对公募机构的净资产等风险控制指标作出了规定。目的是确保公募机构有足够的资本实力来抵御风险，保障投资者的利益，从而继续进行合规经营。另外，公募机构申请、开展特定业务也要求其具备一定数额的注册资本。
这已不是先锋基金年内之一次增资。4月7日，先锋基金公告称，公司注册资本由原来的1.5亿元增加至2亿元。增资完成后，先锋基金股东及股东持股比例均保持不变。
Wind资讯数据显示，先锋基金成立于2016年，截至2025年8月18日，公司旗下有9只基金，资产管理规模为27.38亿元。
多家机构增资谋发展
今年以来，已有多家中小基金公司以及次新基金公司密集增资，包括联博基金、弘毅远方基金、国新国证基金等。
受访人士表示，中小公募机构增资的核心战略意义在于通过短期资本补充，为长期发展争取时间和空间。在行业集中度提升的背景下，增资既是应对生存挑战的“应急之举”，也是布局未来竞争的“战略投资”。
在南开大学金融学教授田利辉看来，中小公募机构增资是“以资本换空间”，其战略意义可归纳为三点：一是破解生存困境的“破局棋”，头部机构占据80%以上市场份额，中小公募机构通过增资夯实资本基础，既满足监管合规要求，又为业务扩张提供弹药，增强抗风险能力；二是差异化竞争的“加速器”，中小公募机构需跳出“同质化内卷”，通过增资聚焦细分赛道，强化投研团队建设，以专业能力抢占市场；三是传递信心的“信号弹”，增资行为本身释放出股东对行业长期价值的认可，有助于吸引机构资金关注。
楼秋然认为，公募机构开发新产品、拓宽业务渠道、打开市场等行为，都离不开充足的资金支持。增加注册资本这种股权融资，可以在不增加公募机构负债、不增加还款压力的情况下，提升公募机构参与市场竞争所需的合规、运营成本的支付能力，对于公募机构而言意义重大。
不过，田利辉提示，增资过程中需警惕“输血依赖症”，中小公募机构发展的关键在于能否将资本优势转化为差异化竞争力，通过产品创新、投研能力建设、渠道深耕和精细化运营，实现从“输血”到“造血”的质变，突破行业天花板。
