受通胀担忧、债券发行及财政纪律相关顾虑影响，投资者对全球此前被视为最安全资产之一的债券情绪受挫，全球债券正面临新一轮抛售压力。
周三，美国国债收益率走高，基准 30 年期国债（代码：^TYX）收益率逼近备受关注的 5% 关口。英国 30 年期国债收益率升至 5.75%，已创下 1998 年以来的更高水平；日本 20 年期国债收益率也攀升至本世纪以来的高点。
澳大利亚 10 年期国债收益率升至 7 月以来的更高水平。周三早间，欧元区债券走势与全球趋势背离，基准借贷成本终止了连续三日的上涨势头。
整体来看，此次抛售反映出交易员对全球范围内 *** 大幅支出及潜在通胀后果的担忧。周二企业债券发行潮，以及美联储独立性面临的不确定性，进一步加剧了抛售压力。
（Nomura Holdings Inc．）驻悉尼策略师安德鲁・泰斯赫斯特（Andrew Ticehurst）表示：“赤字与债务问题无法轻松或快速解决，收益率曲线陡峭化已成为新常态。”
周二，彭博全球债券回报指数下跌 0.4%，创下 6 月 6 日以来的更大单日跌幅。尽管该指数今年以来仍保持上涨，但近期的回落凸显出投资者对持有长期债券仍存担忧。
与此同时，彭博全球 10 年期及以上期限 *** 债券指数的到期收益率升至 2009 年 7 月以来的更高水平。
长期债券抛售推动了对 “陡增交易”（steepeners）的需求 —— 这是一种常见策略，当长期与短期债券收益率利差扩大时，投资者可从中获利。
过去几周，这种交易策略已有盈利先例。8 月，新西兰央行在市场广泛预期的降息之后，发布了意外偏宽松的声明，随后新西兰国债收益率曲线陡峭化；印尼央行上月也意外降息。
投资研究所（BlackRock Investment Institute）策略师（包括魏力在内）在一份报告中指出，美国 30 年期国债收益率上升而 2 年期收益率下降，这一 “反常情况反映出投资者希望持有长期债券能获得更高的风险补偿”。
彭博社策略师观点
“对债务可持续性及滞胀风险的担忧，正持续对收益率曲线长期端构成压力”
—— 玛丽・尼科拉（Mary Nicola），彭博市场实时策略师
随着美联储面临的降息压力不断加大，交易员通常会买入对货币政策变化最敏感的短期债券。
富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）的安德鲁・卡诺比（Andrew Canobi）便是押注 2 年期美国国债表现将优于 10 年期国债的投资者之一。
这位驻墨尔本的基金经理表示：“通胀正‘挣扎着’向目标水平回落，财政压力显著，劳动力市场整体仍稳固，而各国央行却在此背景下实施降息。我们倾向于增持而非减持这类头寸。”
