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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：IPO再融资组/郑权
近日，42家纯证券业务上市券商2025年半年报披露完毕。42家上市券商2025年上半年合计实现营业总收入2519亿元，同比增长31%；实现归母净利润1040亿元，同比增长65%。
数据来源：wind山河四省四家国资券商中，营收、净利润更高；营收、净利润更低。其中，的业绩稍微比中原证券高，但规模小等问题长期难以改善，尤其是投行业务严重“偏科”，债券承销业务火热，而股权承销业务多年来合计只有两家，连续四年“交白卷”储备为0。
财达证券投行业务严重“偏科”
2025年上半年，财达证券实现营业收入12.39亿元，同比增长13.39%，利润总额 4.7亿元，同比增长55.33%，归属于母公司股东的净利润3.75亿元，同比增长55.64%。
细分业务看，财达证券经纪业务手续费净收入、投行业务手续费净收入、自营投资收入（自营投资收入=投资净收益+公允价值变动-对联营企业和合营企业的投资收益”公式计算）皆同比增长，资管业务手续费净收入同比下滑。
2015H1，财达证券经纪业务手续费净收入和自营投资收入之和为8.39 亿元，占当期总营收的比例为67.70%。从半年报分部口径看，财达证券2025H1经纪业务收入为4.98亿元，自营收入为1.47亿元，合计6.45亿元，占当期总营收的52.26%。
来源：半年报值得关注的是财达证券的投行业务，2025年上半年投行业务手续费净收入为1.61亿元，同比增长17.06%。但公司投行收入基本来自债券承销收入及财务顾问收入，股权承销收入少得可怜。
wind显示，财达证券历史上的股权承销金额合计2.48亿元，其中定增项目一家、IPO项目一家。
自2021年8月6日财达证券保荐上市的IPO项目后，财达证券已经连续四年没有股权承销项目，且储备项目数量为0，公司未来的股权承销收入将继续“颗粒无收”。
屡遭监管
9月份，海南证监局公布对财达证券海南分公司前员工敖义的行政处罚决定书。2019年12月至2020年7月，敖义私下接受客户余某蛟委托，登录余某蛟指定的普通账户进行交易，交易金额约5970.41万元，盈利金额约1.56万元；2020年3月至2024年5月，敖义私下接受客户余某蛟委托，登录余某蛟指定的信用账户进行交易，交易金额约2.69亿元，亏损金额约273.22万元。上述两个账户累计交易金额约3.29亿元，总计亏损金额约271.66万元。
根据《证券法》第二百一十条规定，证券公司的从业人员私下接受客户委托买卖证券，没有违法所得的，处以五十万元以下的罚款并给予警告。违规 “代客操盘”是券商重点监管的违法行为，财达证券没有做到完全禁止。
今年7月份，财达证券APP“财达财日昇”（版本3.65，当快软件园）因“违法违规收集使用个人信息”被点名。
事实上，早在2024年12月，财达证券旗下“财达”（版本V9.01.34）、“财达财日昇”（版本3.60）存在违规收集个人信息问题，且未在限期内整改，被 河北省通信管理局予以公开通报。
