中粮期货研究中心
摘要
宜春930事件作为中国锂资源行业监管的标志性事件，正在重塑锂云母供应格局和市场预期。据悉，宜春8家涉事矿企已于9月30日全部提交储量报告，虽多位业内人士认为其余矿企在办理后续手续期间大概率无需停产，经过梳理后，我们认为在产矿山在“陶瓷土证”过渡期的法律地位，仍有停产风险，存在预期偏差交易机会。当前期货价格仅反映部分供应收缩预期。若实际停产超2个月，LC2603合约贴水结构可能反转，加剧市场波动。叠加储能需求预期爆发，订单延续至明年2月，仍存在回调做多的机会。
一、宜春930锂矿事件背景与监管动因
2025年6月，国家审计署在《江西省矿产资源开发利用保护及相关资金审计报告》中指出，宜春市8宗涉锂矿权存在“规避上级审批权限、越权办理矿权手续”的违规问题。这些矿权虽以“陶瓷土矿”名义获批，实际开采的却是高价值锂云母资源，暴露出“证载矿种与实际开采矿种不符”的监管漏洞。为落实整改，宜春市自然资源局于7月7日下发通知，要求8家矿企在9月30日前完成矿种变更储量核实报告编制，明确主矿种属性。涉及企业包括宁德时代枧下窝矿、国轩高科水南矿等宜春核心锂云母项目，其产能占全国锂云母总产量的70%以上，凸显此次整改对行业的关键影响。
值得注意的是，2025年7月1日新修订的《矿产资源法》正式实施，首次将锂列为战略性矿产独立矿种，进一步强化了监管的合法性基础。
二、8家矿企储量报告提交与审批动态
截至2025年9月30日最后期限，宜春地区8家涉事锂矿企业已全部提交矿种变更储量核实报告，其中宜春时代枧下窝储量报告已于9月下旬评审，国轩高科相关报告已于9月28日通过国家自然资源部审批，选矿试验、开采设计及生态修复方案同步获准。
江西锂云母提锂作为全球硬岩锂中原矿品位更低，边际成本偏高的锂资源之一，其供应波动将对平衡表产生显著影响。市场参与者普遍关注的是，在9月30日这一监管大限之后，宜春锂矿是面临全面停产整顿还是能够实现平稳过渡？这一问题答案将直接影响2025年四季度乃至2026年全球碳酸锂的供需格局和价格走势。从历史案例看，江特电机茜坑锂矿“探转采”审批耗时28个月，安全生产许可证审批时间超一年，目前仍未下来。如此次宜春矿企审批周期若超过3个月，可能导致边际供应收缩超10%。
三、从储量核实到采矿证换发的合规流程解析
储量核实报告是整个流程的起点和基础。宜春市自然资源局7月7日的通知明确要求，矿山企业需“科学合理确定主矿种”。如华夏时报在9月24日报道中提到“初步认定枧下窝矿含有锂矿和陶瓷土两个主矿种，但锂矿的管理权限在自然资源部，宁德时代还需要向自然资源部申报相关权证”。
矿山企业需同步推进矿山地质环境保护与土地复垦方案的编制与审批。这是采矿证换发的必要条件，也是新《矿产资源法》重点强化的环节。
矿产资源开发利用方案是另一项关键材料，需要经过多专业专家审查。根据自然资源部要求，该方案需涵盖矿床开采、选矿流程、技术经济评价等全方位内容。审查要点包括：开采储量是否合理、建设规模是否经过论证、开拓运输方式是否科学、尾矿设施是否符合要求等。特别是对于锂矿这类战略性资源，方案还需证明其“三率”（开采回采率、选矿回收率、综合利用率）达到国家标准。
特别值得关注的是安全生产许可证这一关键环节。如企业再申请采矿证换证过程中，在产矿山不停产，但如果新的采矿证拿到，以此去申请新的安全生产许可证，矿山在变更主矿种后继续使用原安全生产许可证生产确实存在显著法律风险。
一是违反行政许可一致性原则。根据《非煤矿矿山企业安全生产许可证实施办法》第二十六条，采矿许可证被变更（包括矿种变更）后，企业需在30个工作日内申请变更安全生产许可证的许可范围，否则构成“未依法办理安全生产许可证变更手续”的违法行为。
二是安全生产许可证同步失效风险。多地实施细则明确要求，安全生产许可证的许可范围必须与采矿证载明的矿种、开采方式等完全一致。据此分析，宜春地区其他在产云母矿存在即使企业取得采矿许可证，仍存在需通过安监部门审查才能恢复生产的短期停产风险。
四、预期偏差
目前多位业内人士认为其余矿企在办理后续手续期间大概率无需停产，根据上述的分析推演，我们认为存在预期偏差交易机会。
政策执行力度超预期
市场普遍低估矿种变更后安全生产许可证的重新审查难度。实际执行中，地方安监部门可能要求停产待审，导致供应中断。
审批周期延长风险
自然资源部“部省联审”平均耗时6-12个月，若遇生态红线调整等复杂问题（如江特案例），停产周期或远超市场预期。
地方保护主义与中央监管博弈
宜春锂产业贡献地方GDP超30%，地方 *** 或倾向“边生产边整改”。但若中央督查组介入（如国家矿山安全监察局突击检查），可能触发连锁停产。
当前期货价格仅反映部分供应收缩预期。若实际停产超2个月，LC2603合约贴水结构可能反转，加剧市场波动。叠加储能需求预期爆发，订单延续至明年2月，仍存在回调做多的机会。
同时，我们仍需密切跟踪国家矿山安全监察局江西局突击检查动态，以及宜春市应急管理局对安全生产许可证的批复节奏。若10月底前80%以上矿企完成许可证变更，预期偏差将迅速收敛。
