A股三大股指8月27日集体高开。早盘大小指数分化，双创携手走强，午前两市出现快速走高。午后两市风格变化，走出震荡下行的走势。
从盘面上看，大金融全线下挫，医药、地产、白酒板块跌幅居前，算力、半导体产业链多数收绿；CPO、稀土永磁概念保持活跃。
至收盘，上证综指跌1.76%，报3800.35点；科创50指数涨0.13%，报1272.56点；深证成指跌1.43%，报12295.07点；创业板指跌0.69%，报2723.2点。
Wind统计显示，两市及北交所共633家上涨，4761家下跌，平盘有29家。
两市成交31655亿元，较前一交易日的26790亿元增加4865亿元。其中，沪市成交13268亿元，比上一交易日11142亿元增加2126亿元，深市成交18387亿元。
据大智慧VIP，两市及北交所共有69只股票涨幅在9%以上，22只股票跌幅在9%以上。
AI产业链继续走强，酒类股表现不佳
板块方面，AI产业链再度爆发，CPO（光模块）概念一马当先，半导体领涨两市，寒武纪（688256）午后超越贵州茅台（600519）成为A股股王，乐鑫科技（688018）、长川科技（300604）、炬芯科技（688049）、博通集成（603068）、瑞芯微（603893）等涨停或涨超10%。
有色金属一度走强，大地熊（688077）、北方稀土（600111）等涨超8%，金力永磁（300748）、章源钨业（002378）、龙磁科技（300835）、正海磁材（300224）等涨超4%。
酒类股表现不佳，食品饮料跌幅靠前，西麦食品（002956）、泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）、劲仔食品（003000）等跌超3%。中信证券研报称，白酒行业正在快速筑底，考虑到当前库存、价格、政策影响、消费场景恢复、上市公司报表等众多因素，判断本轮行业基本面底有望出现在2025三季度，预计今年三季度是行业动销、价格、市场信心压力更大的阶段，预计今年下半年是白酒上市公司报表业绩压力更大的阶段，再考虑到后续逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会。啤酒下半年基数较低，但考虑到限酒令影响，预计三季度报表表现维持稳定态势。
房地产回调，深深房A（000029）、万通发展（600246）等跌停，大名城（600094）、沙河股份（000014）等跌超6%，京能置业（600791）、华联控股（000036）等跌超5%。
煤炭股表现不佳，安泰集团（600408）、云维股份（600725）、晋控煤业（601001）、昊华能源（601101）、山西焦化（600740）、华阳股份（600348）等跌超3%。
指数震荡偏强运行
财信证券认为，总体来看，市场暂未出现明显走弱信号，一方面当日上涨个股家数大于下跌个股家数，另一方面三大指数仍处于五日均线之上。操作上，短期可继续积极参与市场，但需注意市场风格变化，以及题材板块高低切换的节奏。中期来看，“反内卷”政策及需求端政策将是影响A股市场高度的重要因素，居民储蓄存款入市将是市场指数走强的重要支撑。继续维持指数震荡偏强运行、积极参与A股市场的判断。
东吴证券认为，虽然周一3万亿元未必是本轮牛市的天量，但已经不是小数目，这在一定程度上给市场带来较大的波动可能。因此周二缩量之后，大盘也是再度陷入回撤，接下来要关注大盘的强度，如果继续量价齐升，则尊重趋势；如果放量滞涨，要注意短期是否有相对较大幅度震荡的可能。
太平洋证券指出，利率债探底回升，在年线附近企稳符合预期，但考虑到股市的强势，预计利率债短期震荡后继续下跌的风险依旧较高。大盘突破去年10月8日高点后，成交量和波动率同步放大上涨，短期未看到结束的迹象，预计大方向上股强债弱将持续，国债短期在年线位置企稳震荡后仍有下行空间。后续展望，股市大盘突破，商品蓄势待发，债市预计短期在年线附近震荡整理后将继续下跌。
银河证券认为，A股市场正在走出向上行情，投资者风险偏好显著回暖带动市场赚钱效应扩散，成交额显著放量是典型标志。市场资金面贡献重要增量，同时增量趋势仍有持续性。两融余额持续增长，已达到2.1万亿元水平上方，但两融余额占A股流通市值、两融交易额占A股成交额指标均处于历史中枢水平，远低于2015年峰值。在资产荒与股市赚钱效应强化双重作用下，居民存款搬家信号正在显现。同时，政策预期仍是市场中期走势的关键变量。7 月中央政治局会议已明确将在年内召开二十届四中全会，研究制定“十五五”规划，市场将逐步围绕新一轮政策展开布局，叠加资本市场改革深化、产业政策持续发力，有望进一步增强风险偏好与投资信心。从海外来看，在杰克逊霍尔全球央行年会上，鲍威尔释放宽松信号，暗示9月降息的可能，权益资产迎来反弹。在美元指数长期走弱周期下，全球资本流向重塑为A股市场向上提供进一步支撑。
国金证券表示，A股的上涨并不独特，“增量资金”只是锦上添花，更重要的是全球都定价两大宏观叙事：其一，关税扰动逐步减弱，制造业景气重新回升；其二，从5月开始，年内降息预期升温，8月这一预期加速。因此，8月以来乃至本周中A股所表现出的强势，一方面来自于中国企业的下游需求对全球制造业景气更为敏感，这一景气预期上修驱动着A股开始跑赢其他主要国家股指（越南除外），A股内部出口结构中更高景气的海外算力链领涨；另一方面，本周美联储降息预期走弱+特朗普对半导体产业的施压导致了美股科技股和与之关联度较高的日股、韩股有所回调，但对A股来说，由于外需上并不依赖单一市场，内需上产业政策层出不穷，因此表现出了“独立行情”。
