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每经记者|吴永久 张宛 每经编辑|吴永久
10月11日，公告收到 *** 浙江监管局《行政处罚事先告知书》的消息引发市场关注。公告显示，公司2020年至2022年年度报告存在虚假记载，将触及重大违法强制退市情形，可能被实施重大违法强制退市。这一典型案例恰与当下正在进行的2025第十五届上市公司口碑榜舆情数据筛选形成深刻呼应——资本市场从无 “绝对完美” 的公司，却绝不容忍此类触碰底线的诚信“硬伤”。
作为资本市场重要的价值发现平台，本届口碑榜舆情筛选工作正紧锣密鼓推进。主办方每日经济新闻依托iFinD平台权威数据，对自2023年9月以来存在监管处罚记录或重大*的上市公司实施多维度过滤，旨在通过层层筛查剔除舆情不过关的企业。
今年以来，监管力度持续加码，各类违法违规行为的查处范围不断扩大、惩戒标准愈发明确，这使得口碑榜舆情筛选工作面临不小挑战——既要全面覆盖海量的监管信息，又要精准研判不同违规情形的性质与影响，工作量显著增加。但正因其复杂，才更凸显出这场筛选对于净化市场生态的重要价值。
据同花顺iFinD数据统计，截至9月底，今年以来已有约120家上市公司及相关人员被立案调查。
从发行人企业性质看，既包括等央企，也涵盖等地方国企。
从市值规模看，不乏百亿级中大型企业。如总市值近400亿元的，9月11日公告，公司因涉嫌信息披露违法违规被 *** 立案。10月1日，公司公告收到 *** 甘肃监管局《行政监管措施决定书》和《行政处罚事先告知书》，不仅被出具警示函，公司及多位责任人同步被处以罚款。
那么，口碑榜是否会在舆情筛选阶段，将上述被立案调查的公司全部剔除呢？口碑榜评选活动负责人表示：“舆情筛选不是简单的‘拉黑’，而是基于事实的精准甄别、结合情节的分级处置；根本目的是为资本市场培育出真正经得起舆论检验、配得上价值认可的优质标的。因此组委会将结合立案事由、违法违规主体等因素综合研判。”
总体而言，今年以来上述被立案调查的对象主要分为两类：一是上市公司本身，二是公司相关人员（包括实际控制人、控股股东、董监高等）。其中，上市公司自身的舆情事件权重更高。
上述上市公司被立案调查的原因主要集中在两大领域：
一是涉嫌财务造假，这类违法行为数量最少，却是性质最为严重的负面舆情。除上文提到的*ST元成，还有、等公司在今年因涉嫌定期报告等财务数据存在虚假记载被立案。*ST东通目前也已收到《行政处罚事先告知书》，公司及相关责任人不仅面临巨额罚款和市场禁入措施，公司也可能被实施重大违法强制退市。这类公司口碑榜当然会坚决将其剔除。
二是上市公司因涉嫌信息披露违规，这是最常见的立案类型，具体情形主要包括：定期报告存在虚假记载；重大事项未及时披露（包括但不限于定期报告、关联交易、非经营性资金占用、重大合同履行情况等）。
此类公司该如何筛选？上述活动负责人表示，“将实施分级处置。对于调查结果已出，收到《行政处罚决定书》的公司，会根据情节严重程度和处罚结果决定去留；仍处于调查过程中的公司，暂时保留并做重点标记，结合更多舆情信息综合判定。”
而针对公司相关人员因涉嫌违纪、内幕交易、短线交易、被留置等被立案的情形，上述负责人称，“上市公司虽非直接涉事主体，但本届口碑榜同步设置了2025年上市公司杰出领军人物奖、2025年更佳上市公司董秘奖等个人榜单。若上市公司关键人物涉案情节严重，同样无法通过本轮舆情审查。”
据同花顺iFinD数据统计，截至9月底，年内约570家上市公司及相关人员因各类违规行为受到监管处分，相关事项多达1000余条。违规主体同样涵盖上市公司及相关人员。不过，具体的违规行为却庞杂而多样，包括定期报告存在虚假记载、信息披露不准确、重大事项未及时披露、工作人员传播不实信息、董秘回复投资者提问不严谨，董事缺席股东大会等；对应的处分措施也不一样，从行政处罚、罚款，市场禁入到责令改正、警告、监管函、警示函等。
因此，组委会采取“抓大放小”原则，重点关注受到严重行政处罚及市场禁入的对象。经筛查，上述570家公司中，有超130家公司及相关人员年内受到行政处罚并被罚款；18家公司相关人员被实施市场禁入。
比如4月收到《行政处罚决定书》，因公司与竞争对手达成“固定或变更 *** 磷酸钠原料药价格”的垄断协议，被天津市市场监管委员会没收违法所得并处巨额罚款1.72亿元。该事件虽未触及重大违法强制退市情形，但对公司当期的财务报表造成一定程度的负面影响，市场反响较恶劣，有多位投资者在互动平台针对此事表达不满，已被口碑榜列为重点关注对象。
从上述统计情况可见，上市公司的违法违规行为虽呈现出多样化特征，但监管层的治理力度正持续加码。从财务核算的精准规范，到信息披露的及时透明，从公司治理的结构完善，到合规意识的深度培育，监管触角已形成全链条、立体化的监管 *** 。这种全方位的严格监管，既彰显了监管部门维护市场秩序的坚定决心，更凸显了对违法违规行为 “零容忍” 的鲜明态度，为打造清朗洁净的资本市场生态、筑牢投资者信心防线注入了持久动力。
同时，随着市场成熟度与投资者专业水平的提高，对上市公司的评估已从单一股价表现转向财务健康、经营发展、投资者关系、ESG评级等多维度综合考量。
因此，口碑榜舆情筛选标准既严苛又精细，除财务造假等“硬伤”外，信息披露、公司治理、合规意识、投资者关系等均纳入评估体系。这也是组委会特别设计三周时长开展舆情筛选工作的初衷，旨在将存在重大诚信或合规瑕疵的企业挡在门外，既降低后续大数据建模与投票环节的干扰，也为投资者构建 “之一重防护垫”。
正如组委会所言，“让舆情筛子先筛掉石头，再把金子留给数据与民心去检验。好公司需先过舆论关，再闯价值关，方能让‘智创未来’的每一步都踩在干净的土壤上，使‘价值领航’更具长期复利底色。”
舆情数据筛选阶段将于10月19日结束，最终谁能通过这道关口？我们拭目以待。
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