8月20日，微盟集团（2013.HK）发布2025年中报，总营收人民币7.75亿元，还原2024上半年商家解决方案返点比率下调的影响后，2025年上半年总营收经调整同比上升7.8%。经调整EBITDA人民币0.72亿元，同比大幅改善140.7%，实现自2022年以来的首次扭亏；经调整净盈利人民币0.17亿元，同比大幅改善109.0%，实现自2021年以来的首次扭亏。
报告期内，微盟集团整体收入质量持续改善，毛利总额5.82亿元，经调整同比增长36.1%，毛利率从66.4%上升至75.1%，同比提升8.7个百分点。2025年上半年，微盟经营现金流小幅流出约人民币0.28亿元。截至2025年6月30日，微盟现金及银行存款余额约为人民币15.74亿元，整体财务状况健康。
2025年上半年，微盟AI相关收入约3400万元，得益于AI商业化收入取得突破增长，微盟订阅解决方案营收4.38亿元，环比提升1.38%，进入企稳回升阶段。商家解决方案收入3.38亿元，还原返点比率下调影响后，同比增长高达45.3%，毛利率从74.5%上升到91.3%，实现强劲复苏。
上半年，继去年同期ESG评级由BB上调至BBB，微盟集团在国际权威指数机构MSCI最新公布的ESG评级中由BBB上升至A。这一突破标志微盟在可持续发展领域的系统性建设获得国际资本市场认可。报告期内，位于上海市宝山区的微盟超低能耗总部办公大厦正式启用，成为公司践行低碳环保理念，响应国家“双碳”战略的重要行动。
首次公布AI商业化收入，积极拥抱微信电商新机遇
上半年，微盟不断打磨和迭代AI产品，帮助商家实现从店铺搭建、运营管理到营销投放的全流程智能化，AI及相关收入取得突破，报告期内收入0.34亿元。
报告期内，WAI SaaS平均月活商户数环比2024下半年增长57%，导购Agent推出智能化导购任务管理功能和导购线索运营能力，店铺搭建Agent使用次数环比增长4.5倍、使用商品上架的商户数环比增长3.9倍；WAI Pro为多个大客户实施AI定制服务，从前期的AI咨询，到后续的Agent应用落地提供完整解决方案；WIME服务于小微电商从业者，作为AI建站工具，首批入驻微信小店服务市场，同时登陆小红书并开通薯店，上半年累计注册用户数11.6万，较2024年末增长139%，付费用户持续增加，收入提升172%。
微盟始终与腾讯生态保持紧密协同，积极拥抱微信电商新机遇。年初，微盟率先推出“微盟X微信小店”五大解决方案，同时打通小程序与微信小店的跳转链路，上线首月即渗透15%存量账号。报告期内，开启功能的商家月订单环比平均增速达27%、月会员环比平均增速达26%。2025年上半年微盟新绑定微信小店商家月GMV规模约5000万元，月度增长率约100%。
作为华为鸿蒙元服务商，微盟积极探索鸿蒙生态商家技术服务市场机会；微盟小程序打通抖音团购券和“小程序/到店”双端间的核销场景，并实现与美团团购券核销能力的全面打通；微盟小程序接通“小红书担保支付能力”，同时进一步巩固了在小红书优势行业的领先服务地位；微盟与支付宝联合推出“活力好价节”，为品牌打造全链路营销闭环服务，所服务客户在支付宝渠道的广告消耗强势崛起。
报告期内，微盟在海外独立站平台Shopify应用市场上架的4类插件获众多商户好评。旗下海鼎新拓面向泰国、印尼及大洋洲客户。海鼎获全球化产业智库霞光社颁发“WAVE2025优秀品牌出海服务商”称号。
大客影响力持续获客户认可，智慧零售收入占比65.2%
报告期内，订阅解决方案付费用户数59149，每用户平均收入上升4.5%至7402元。智慧零售收入2.86亿元，占订阅解决方案收入的65.2%；商户数量达8323家，其中品牌商户达1227家，品牌商户的每用户平均订单收入为17.9万元。
2025年上半年，以“零售+企微”和“零售+企微+会员”为代表的一体化解决方案正越来越受到客户的认可，使用智慧零售的客户GMV同比增长13.4%，亿级GMV账号数同比增长60%、百万级GMV账号数同比增长34%。集团型企业多品牌合作、多业务线合作趋势上扬，多账号合作客户数同比增长22.2%，多账号合作客户收入同比增长19.3%。微盟在大客市场影响力进一步提升，在中国时尚零售百强中占比48%，商业地产百强占比50%，连锁便利店百强占比42%。
基于智慧零售解决方案的核心能力，微盟升级同城业务，通过“技术优化履约链路+场景化运营赋能”双轮驱动，帮助商家紧抓即时零售业务机遇；微盟亦布局本地生活行业，推出“宠物行业解决方案”，构建“DTC销售闭环+私域深度运营+全域内容赋能”三位一体增长模型。微盟联合旗下海鼎科技推出的智慧购百解决方案持续迭代，为商业综合体构建多维数字化底座，在会员全生命周期运营、商业数据智能分析、资产安全管控、数据统计分析等核心模块形成完整解决方案，已成功服务于保利商旅、集团、开元集团、等多家头部客户。
主动调整营销客户结构，提升运营效率
报告期内，商家解决方案付费商户数增长1.5%至39281，每付费商户平均开支为219523元，上升1.9%。微盟营销助力商户投放的广告毛收入约为86.23亿元，同比增长3.4%。微盟主动调整客户结构，不再服务部分低毛利、高垫款或长账期的客户，虽然在毛收入端增速有所放缓，但提升了运营效率，确保财务健康。
微盟营销秉持“科学驱动全域经营”的理念，凭借卓越的营销服务能力和创新精神，为众多客户在包括腾讯、快手、小红书等多元平台渠道中打造诸多成功案例。
报告期内，微盟进一步巩固在腾讯广告的领先地位，大盘消耗同比增长4%，视频号广告消耗同比增长46%；荣获2024腾讯广告区域渠道年度服务商“战略合作奖”“营销领军奖”等六类重量级荣誉，累计斩获25项大奖。
上半年，微盟营销新增合作超130位视频号主播达人；在供应链端与达人合作，打造出多个知名品牌的单品百万级案例。报告期内，微盟增加了与达人直播大场的合作模式，2025年2季度微盟服务达人月均带货GMV规模达3000万元。
微盟在小红书平台年度消耗同比增长87%，并在小红书发布的“优质服务合作伙伴榜单”中拿下“美妆个护”和“母婴”两大赛道。微盟还荣膺快手磁力引擎“2025年度十佳标杆合作伙伴”“线索经营优秀合作伙伴”两项奖项。
微盟持续深化“AI+营销”在更多营销场景中的应用质量，上半年节省4000万成本。其中，借助AI作图能力放大营销设计团队创作能力，报告期内平均每月生成素材量超过20万。
小结
展望下半年，微盟将全面拥抱AI，推进AI Agent应用落地；长耕微信电商生态，布局推客、视频号MCN业务，助商家撬动社交电商获流量并转化客户；拓展多渠道商业机遇，持续夯实微信渠道；发力本地生活市场，加大对“商品、门店服务、体验”类业务场景的系统支撑能力建设；积极探索国际化，进一步拓展北美等成熟海外市场。
2025年下半年，微盟仍将以聚焦高价值客户、优化资源配置为企业降本增效的核心策略，通过提升运营质量、开拓AI增长新机遇的方式，进一步迈向高质量发展阶段。
