1. 舜宇光学科技全年业绩预期怎么样？
截至2025年10月15日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测公司Q3营业收入409.44~438.16亿元，同比增长6.9%~14.4%；预测Q3净利润34.60~38.32亿元，同比增长28.2%~42.0%；预测Q3经调整净利润37.70亿元。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 舜宇光学科技最新卖方观点
海通国际证券认为：舜宇光学科技在2025年上半年实现了稳定的收入表现，收入达到197亿元人民币，与市场预期基本一致。公司盈利能力显著提升，归属净利润同比增长52.6%至16.5亿元人民币，主要得益于手机镜头套件毛利率提升和产品结构优化。尽管运营费用增长6.8%，但研发投入持续增加以支持长期创新。管理层对维持中高个位数的收入增长持乐观态度。手机业务实现适度增长，尽管手机镜头/模组出货量同比下降6.4%/21%，但手机业务收入同比增长1.7%，得益于镜头/模组平均售价分别同比增长20%。
汽车业务增长强劲，激光雷达成为未来增长催化剂。车载光学收入同比增长18%，镜头出货量和模组收入分别同比增长21.7%和35%。管理层预计全年增长20%。ADAS渗透率提高和更高规格的摄像头需求支撑了强劲需求。此外，舜宇正在拓展激光雷达业务，已获得超过15亿元人民币的项目，并预计激光雷达将成为未来收入支柱。舜宇强调其在超低反射涂层和环境适应性方面的领先创新，增强了其竞争护城河。海外业务也在改善，来自欧洲和日本的订单增加，使舜宇有望在未来几年超过行业增长。
XR和IoT业务扩张，AI成为长期增长前沿。新业务增长由XR（同比增长21%）和IoT/业务带动。智能眼镜抵消了VR的疲软，预计2025年XR收入达到25亿元人民币（上半年10亿元人民币）。运动相机和AI服务机器人业务快速增长，机器人业务收入目标为20亿元人民币。舜宇利用光学专业知识，向集成系统解决方案转型，将AI驱动的智能硬件定位为长期增长前沿。
分业务来说：
1)手机业务：手机业务收入同比增长1.7%，得益于镜头/模组平均售价分别同比增长20%。预计2025年手机业务收入增长5-10%，支持因素包括高端镜头模组采用和先进光学技术。
2)汽车业务：车载光学收入同比增长18%，镜头出货量和模组收入分别同比增长21.7%和35%。管理层预计全年增长20%，ADAS渗透率提高和更高规格的摄像头需求支撑了强劲需求。
3)激光雷达业务：舜宇正在拓展激光雷达业务，已获得超过15亿元人民币的项目，并预计激光雷达将成为未来收入支柱。
4)XR和IoT业务：新业务增长由XR（同比增长21%）和IoT/机器人业务带动，预计2025年XR收入达到25亿元人民币，机器人业务收入目标为20亿元人民币。
认为：舜宇光学科技2025年上半年营业收入196.52亿元，同比增长4.2%，毛利润和净利润分别同比增长20.0%和55.1%，均超预期。手机业务方面，尽管出货量下降，但产品结构优化和平均价格提升带动毛利率增长。车载业务收入增长18.2%，市占率保持全球之一，激光雷达项目超15亿元。新兴业务中，XR收入增长21.1%，智能眼镜成像模组市占率全球之一，预计AI眼镜市场出货量将突破1000万台。公司与歌尔光学业务整合，旨在缓解资金压力并加快产能形成。
（注：本文相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。
