今年以来，拥抱科技叙事已成为不少投资者获得高收益的关键逻辑，而热门赛道超涨后的剧烈波动也让他们备受考验。后续科技行情能否持续？港股市场投资机会该如何挖掘？近日，长城基金研究部副总经理储雯玉接受媒体采访，对这些问题给出了专业解读。
当下，关于市场是否会出现“高切低”行情，以及人工智能、创新药等热门赛道能否持续，无疑是投资者非常关心的问题。对此，储雯玉表示，市场资金从交易过热、估值过高板块流向性价比更高领域，是长期存在的自发性行为，而衡量“性价比”需从胜率与赔率两个维度考量——胜率即公司或板块获取正收益的概率，赔率则是向上收益空间与向下安全边际的比值，且这两个指标会随市场资金偏好动态变化。具体到当前市场，储雯玉认为，科技热门赛道虽存在高估值情况，但其产业趋势依然强劲，仍是市场中胜率较高的板块之一。即便出现短期“高低切”，也更多是对前期过快涨幅的阶段性消化，未来随着基本面持续改善对估值的逐步消化，这类赛道有望重新获得资金青睐。
今年以来，消费板块整体表现疲软，新消费领域的投资机会则引发广泛讨论。储雯玉指出，这一现象与消费大环境、人们消费习惯变化密切相关，但也具备可圈可点的方面，比如前期的潮玩、宠物、保健品等细分领域便有出色表现。她强调，老百姓对美好生活向往的底层需求不会改变，随着消费群体、产品及场景的持续变化，众多细分消费品赛道成长性逐渐显现，催生新的投资机遇。未来她仍将重点关注如潮玩、宠物食品、美妆、家用清洁、保健品、休闲零食等细分方向。
在港股市场选股方面，储雯玉介绍，港股市场以机构投资者为主导，这一特点决定了其独特的定价逻辑与市场生态。从标的选择标准来看，港股对基本面的要求更为严苛，往往需要看到有订单或者收入落地等实质性业绩支撑，才会有比较好的表现。另外，由于机构投资者占比高的原因，港股对于个股的流动性要求也会更高，导致市场中大量小市值标的因交易活跃度不足而备受冷落。
基于上述市场特征，储雯玉表示，在港股方面，她重点关注两大方向：一方面关注港股的稀缺标的，如国内的科技互联网巨头、AI应用领域领军企业等；另一方面关注AH有折价的、低估值的港股标的，如金融和资源类个股。
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